Controlador de Gener vende millonario paquete de acciones en la bolsa

Una millonaria venta de acciones de Gener se realizó ayer en la Bolsa local.
Con un conjunto de operaciones por más de $ 101.000 millones (unos US$ 160 millones), el controlador de la compañía, la estadounidense AES Corp, habría vendido cerca del 9% del patrimonio que la generadora tiene en bolsa.
A pesar de la transacción, AES Corp continúa con la mayoría accionaria de la empresa, con una participación actual de cerca de 70%, desde el 80,16% que tenía anteriormente.
Las transacciones se realizaron por medio de las corredoras Celfin Capital como vendedora y Banchile como compradora de los títulos.
Según fuentes cercanas a las operaciones, los compradores corresponderían en su mayoría a inversionistas institucionales -incluyendo AFP, fondos mutuos, bancos de inversión y compañías de seguros- y a inversionistas naturales de alto patrimonio.
Operadores aseguraron que el mercado fue sorprendido por los más de $ 110.000 millones que negoció la compañía en total, lo que representó cerca del 70% de los montos totales transados en la bolsa local durante el día.
Esto pues las últimas jornadas bursátiles se habían caracterizado por los bajos montos negociados.
De hecho, con las operaciones de Gener, las transacciones de ayer superan los montos negociados el miércoles, cuando alcanzaron los $ 52.665 millones.

Arauco coloca bono por más de US$ 200 millones y reactiva mercado de deuda

A su fin llegó la sequía de colocaciones de bonos corporativos en el mercado local.
Y es que a poco más de un mes de que BancoEstado realizara la emisión de un bono por UF 5 millones, Celulosa Arauco reactivó este jueves el mercado de deuda chileno al colocar dos líneas de bonos por un total de UF 6 millones (unos US$ 200 millones).
Esta emisión implica, además, el regreso de la empresa al mercado de capitales local tras 17 años de ausencia.
El brazo forestal del grupo Angelini, colocó UF 5 millones de la serie F, a 21 años plazo y con 10 de gracia, a una tasa interna de retorno (TIR) de 4,82%, menor al 5% ofrecido originalmente. El spread, en tanto, fue de 142 puntos base.
La segunda línea fue la serie E por el equivalente UF 1 millón, a 6 años plazo y con 3 de gracia, a una TIR de 4,66%, también por sobre el 4,9% ofrecido originalmente. Aquí el spread fue de 126 puntos base.
Los agentes de la plaza explican que la emisión de deuda realizada por la forestal genera un cambio importante en lo que venía percibiendo el mercado respecto de las nuevas emisiones y le da confianza a la plaza local respecto de la proyección de muchas compañías.
Incluso, analistas del sector agregan que si bien el spread que registraron las dos líneas emitidas es alto “si se compara con lo que se observaba en el mercado hace tres meses para una empresa como esta, el spread logrado es muy bueno considerando el nuevo escenario financiero”.

Mal panorama financiero

Una visión también positiva es la que tiene el gerente de asuntos corporativos y comerciales de Arauco, Charles Kimber, aunque confiesa que en un minuto la compañía pensó en aplazar la colocación del bono debido al mal escenario financiero.
Por lo mismo, el ejecutivo destaca que “Arauco se haya atrevido a colocar un bono en estos momentos y el resultado demuestra que el país tiene confianza en la empresa privada, lo que abre la puerta a que otras empresas puedan también reinsertarse en el mercado de bonos chileno”.

Nuevas emisiones

Si bien los expertos aseguran que esta operación marca un nuevo punto de referencia respecto de la emisión de deuda e implica una reapertura del mercado, también afirman que el buen resultado obtenido no necesariamente se repetirá con todas las empresas chilenas
Esto porque la compañía del grupo Angelini tiene una clasificación de riesgo AA, lo que la vuelve atractiva para los inversionistas. El desafío, explican en el mercado, estará en ver si hay espacio para colocaciones con una menor clasificación tienen la misma acogida.
“El resultado del bono de Celulosa Arauco confirma lo que el mercado venía percibiendo hace un par de semanas: que la mano se había ablandado un poco. El problema es que esto no se puede extrapolar a todo tipo de colocaciones con distintas clasificaciones de riesgo”, reafirma un agente.

Restricciones obligan a banca local a buscar financiamiento en Asia y Europa

La profundización de la crisis financiera en Estados Unidos tiene impacto directo en el financiamiento de la banca local.
Y es que a las ya conocidas restricciones para tomar nuevas líneas de créditos en el mercado externo, se suma el mayor costo que deberán enfrentar las firmas locales al buscar capital.
Es por eso que las gerencias de finanzas de los bancos de la plaza buscan con mayor intensidad nuevas opciones de financiamiento, en las que Europa, Medio Oriene y Asia asoman como nuevos destinos.
Según un gerente de finanzas de una entidad local, bancos de estas regiones se vuelven atractivos al no tener su patrimonio comprometido con inversiones en bonos subprime que perdieron valor ante la crisis hipotecaria en Estados Unidos.
Un alto ejecutivo de la plaza chilena incluso precisa que ya hay bancos medianos locales que han tomado contacto con pares del Golfo Pérsico, como el Dubai International Capital (Emiratos Árabes Unidos) y el Gulf Bank (Kuwait), “ya que ellos no tienen problemas de liquidez y los intereses son razonables dada la coyuntura actual”.

Obligando al ahorro

También en las últimas semanas la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) y la Asociación de Bancos (Abif) han estado monitoreando la escasez de líneas de créditos y el aumento del spread sobre la tasa de interés interbancaria Libo.
Esta tasa referencial ayer se disparó a primera hora en Londres ante los temores que persistían en el mercado de que el plan de rescate del gobierno de EE.UU. termimara diliuido en el Congreso, obligando a los bancos a ahorrar para cumplir con sus necesidades de financiamiento.
La tasa a tres meses en dólares tuvo su mayor salto desde 1999 y la misma tasa pero en euros también registró su mayor alza desde noviembre de 2000, señales de que los bancos casi ya no se prestan entre sí.
“El mensaje es que nada está funcionando”, dijo a Bloomberg el estratega jefe de deuda del Banco ING, Padhraic Garvey. “Los bancos no se están haciendo cargo entre sí y la situación está empeorando. El verdadero mercado está probablemente casi 10 a 20 puntos base de donde está ahora la Libor”.

Revisando cuentas

Y es que con las pérdidas registradas por los bancos por la crisis subprime, las líneas de créditos se han ido cerrando poco a poco.
Las líneas de corto plazo (hasta un año) seguirían vigentes, dicen agentes locales, pero aquellas con un plazo mayor a un año el panorama claramente es más restrictivo. Si hace cuatro meses se cobraba una Libor más 0,30% de interés, hoysería 1% para bancos de tamaño mediano y grande.
En la plaza aseguran que son los bancos que tienen el 100% de capitales locales los que podrían sentir con mayor fuerza la restricción crediticia. Y es que a diferencia de Banco Santander, BBVA o el HSBC, que pueden recurrir a sus matrices en el último caso, bancos como BCI, Corpbanca, Security y BICE podrían tener mayores complicaciones, aunque tienen la posibilidad de recurrir a sus bancos corresponsales.

Banco Central adquirió otros US$50 millones

El Banco Central compró hoy otros US$ 50 millones a través de subastas competitivas, a un promedio de $546,18 por dólar. El precio máximo fue de $547 y el mínimo de $544,7 por divisa.

Las compras forman parte de un programa de adquisición de reservas por un total de US$ 8.000 millones hasta fin de año. La intervención busca fortalecer la posición de liquidez internacional del país frente a la crisis hipotecaria que afectado a Estados Unidos.

En esta ocasión, en la subasta se recibieron ofertas por US$ 80 millones.

Hacienda anuncia envío de primera etapa de MKIII durante septiembre

Los anuncios realizados por el ministro Andrés Velasco hace un mes, que buscan darle una nueva cara al mercado de capitales local, comienzan a tomar forma.
Pues ayer el coordinador de Mercado de Capitales del Ministerio de Hacienda, Alejandro Micco, señaló que durante septiembre se despacharán al Congreso varios de los cambios incluidos en el proyecto de Mercado de Capitales III (MKIII).
Según manifestó al término del seminario “MKIII Reforma de Mercado de Capitales: Chile como Centro de Negocios” organizado por KMPG y el Centro de Gobierno Corporativo y Mercado de Capitales de la Universidad de Chile, “la idea es que las (medidas) que tienen tramitación parlamentaria se ingresen durante el mes de septiembre”.
Así, entre los temas tributario, el principal cambio anunciado por Andrés Velasco y que será ingresado durante este mes al Congreso es la eliminación del impuesto a la ganancia de capital a algunos grupos de instrumentos de renta fija.
También “las modificaciones a los fondos mutuos y de inversión, para darles flexibilidad a estos instrumentos”, comentó Micco.
A esto se sumarán los temas relacionados con el mercado de la securitización.
“Hay una serie de modificaciones legales para que sea más fácil la securitización, como la de flujos futuros que hoy tiene algunos problemas de cómo se estimaron los impuestos. También se mejora la posibilidad de que los bancos puedan securitizar el 100% de su cartera. Esto también va en el proyecto”, explica el experto.

Corto y largo plazo

Además del trabajo legislativo, una serie de reestructuraciones administrativas tienen ocupados a los expertos del Ministerio de Hacienda y que también serán anunciadas durante septiembre.
“Ya se hizo la presentación del informe de cómo estamos pensando la reforma a la Superintendencia de Valores y Seguros. Por otro lado, viene la creación del Consejo Consultivo (para el Mercado de Capitales) que también se anunciaría durante este mes”, agregó Micco.
El ejecutivo, sin embargo, recalcó que este proceso “dinámico” tiene una serie de cambios de largo plazo y que se resolverán durante el 2009.
Uno de ellos es la implementación de las normas internacionales de adecuación de capital Basilea II para la industria bancaria, que debería concretarse, indicó Micco, durante el primer semestre del próximo año.
“La Superintendencia de Bancos (SBIF) está en constante contacto con los bancos, de tal forma de ir perfeccionando la propuesta de cambio legal para adoptar Basilea II, que es un cambio radical”, agregó.
Otra reforma que tomará cuerpo durante la primera parte de 2009, son los cambios a la industria aseguradora local, entre las que están la supervisión basada en riesgo y los cambios al contrato del seguro.
“MKIII son pasos pequeños pero continuos. Aprendimos de MKII (...) y no queremos caer en eso. Tenemos una agenda, queremos tener proyectos continuos, paso a paso y ese proceso ya partió”, sentenció el ejecutivo.

Desregular y flexibilizar

En su participación, el presidente de Compass Group Chile, Jaime de la Barra, aseguró respecto al proyecto de MKIII que “el demonio de verdad está en los detalles, no en lo general, que es donde estamos todos de acuerdo”.
En ese sentido, el ejecutivo sostuvo que “no son beneficios tributarios lo que pedimos, sino sacar trabas, desregular y flexibilizar y poner en igualdad de condiciones a los chilenos que estamos en esta industria”.
“Toda la evolución tiene que ir hacia un mercado en el que podamos competir especialmente con los extranjeros”, agregó.
Por su parte, el gerente de General de Cruz del Sur Inversiones, Axel Christensen, destacó que las “tareas pendientes” son el desarrollo de los mercados e innovación, autorregulación, competencia y asociatividad.

Comercio y bancos negocian acuerdo por consolidación de deuda de los clientes

A pocos días de que el Ministerio de Hacienda envíe al Congreso el proyecto de consolidación de deuda del sistema financiero y comercial, un importante giro podría tener la discusión de la iniciativa legal.
Silenciosamente, el presidente de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), Peter Hill, y su par de la Asociación de Bancos (Abif), Hernán Somerville, se han reunido y estarían ad portas de llegar a un acuerdo para entregar de manera recíproca información de deuda positiva agregada de ambas industrias. Es decir, los compromisos financieros al día de los clientes del retail y la banca.
“Estamos en conversaciones y reuniones con la banca, hemos estado conversando con ellos, ya nos hemos juntado en 2 ó 3 ocasiones y esperamos reunirnos nuevamente durante los próximos días para ver cómo podemos solucionar esto (…)”, señaló Hill.
Según el representante del comercio, los principales lineamientos que han tenido dichas conversaciones han sido buscar entre ambos gremios un sistema tecnológico que pueda entregar un intercambio de información de deuda positiva agregada. En todo caso, el acuerdo establecido por ambos gremios no incluye la información personalizada de los clientes del sistema comercial y el bancario.
“Obviamente que nosotros estamos defendiendo al comercio, y la información por Rut no se entregará. Tanto para la banca como para nosotros la relación mutua es indispensable. Es por eso que las cosas hay que conversarlas bien, a un buen nivel, tratando de buscar un buen entendimiento”, añadió Hill.

Propuesta al Congreso

El presidente de la Cámara Nacional del Comercio comentó que pese a no tener un plazo definido para alcanzar un acuerdo, “siempre es bueno conversar con la banca. Ahora, que con nuestro acuerdo con la banca obtengamos alguna cosa positiva para poder cambiar la ley, ese es otro cuento”.
En esa línea, el representante del comercio señaló que espera llegar con alguna propuesta a la reunión que sostendrá en los próximos diez días con el equipo de Hacienda encargado del proyecto de ley, liderado por la subsecretaria de la cartera, María Olivia Recart.
“Si es antes o después (la entrega de la propuesta), da lo mismo, la idea es que tratemos de buscar una solución con la banca y luego presentarla al Parlamento”, sentenció Hill.

Bases de datos

A esto se sumará la defensa que realizará la CCS respecto de la difusión de las bases de datos de los clientes del retail.
De acuerdo al secretario general de la Cámara de Comercio de Santiago, Cristián García Huidobro, el proyecto de ley de deuda consolidada vulneraría el derecho de propiedad que han construido las casas comerciales respecto de las bases de sus clientes.

La iniciativa legal

Fuentes del gobierno aseguran que el proyecto de ley sobre deuda consolidada será enviado la próxima semana debido a que la subsiguiente será distrital.
Desde el Ministerio de Hacienda aseguran que si bien el trámite en el Congreso podría sufrir algunos retrasos, por las indicaciones parlamentarias, esperan que sea promulgado durante el primer semestre del próximo año.

Expectativas de inflación para 2008 se disparan a 8% tras alto IPC de Julio

Los expertos consultados por la Encuesta de Expectativas del Banco Central corrigieron al alza sus proyecciones de inflación para el cierre de 2008, pasando de 7,5% a 8%, cifra que es incluso mayor a la que terminó 2007.
Esto, tras conocerse el dato de IPC de julio de 1,1%, que estuvo por encima del consenso del mercado y mantiene el indicador anualizado en 9,5%, el más alto en 14 años.
Esto se suma al incierto panorama en el valor del petróleo en los próximos meses, lo que hace que las expectativas sobre la evolución de los precios a dos años -el horizonte que tiene el instituto emisor para volver a la meta de 3%- se mantengan desancladas de la meta.
De hecho, hoy los expertos prevén en ese plazo un IPC anualizado de 3,8% -tal como el mes pasado-, que es la máxima desviación del objetivo del Central desde que se realiza la encuesta, en febrero de 2001.
Así, las proyecciones de la encuesta del instituto emisor se están acercando a lo que ya hace un par de meses mostraban las expectativas implícitas en los papeles financieros, tanto en las compensaciones inflacionarias de los bonos del Central como en los futuros de UF.
Para este mes, los expertos proyectan un alza en el IPC de 0,8%. De concretarse esta estimación, la inflación anualizada descendería a 9,2%.
Esta agudización del escenario inflacionario también hizo que los expertos ajustaran sus estimaciones sobre la evolución de la tasa de interés, proyectando ahora que cerrará el año en un 8%. Asimismo, esperan un alza de 50 puntos base este mes.
Sobre la expansión de la actividad económica, el sondeo del Banco Central muestra una leve mejora en las expectativas para el cierre del año, pasando de una expansión de 3,9% a 4%.
Esta es la primera alza en los cálculos de crecimiento para 2008 desde la encuesta de agosto de 2007 y responde al sorpresivo Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de junio, que llegó a 5%, cuando el consenso del mercado se inclinaba por una cifra cercana al 3%.